股票投資術

Fed升息腳步未歇,想布局美債該買長債還是短債好?帳面虧損該出清嗎?嫺人:我會這樣做考量

撰文者:嫺人的好日子 更新時間:2022-11-08 瀏覽數:5,100

關鍵字:

ETF 美國公債 殖利率 升息 TLT 公債 SHY


最近有接到幾位朋友來詢問和交流有關於公債的問題,一個人的問題也有可能是別人的問題,分享出來大家參考。


好幾位朋友跟我說比較喜歡看我寫生活的文章。不過我覺得理好財是能不能有退休「好日子」的關鍵之一。今年的幾場公益講座,其實我本來也很擔心會不會講的東西太深、太硬,可是發現網路的發達,像是我常常會猶豫要不要跳過不講的債券投資,不少40歲 、 50歲甚至60歲以上的朋友都已經從很多部落格、粉專中接觸到,並不會無法聽進去,甚至還會覺得很有收穫。

最近被問到的公債題目有2個:
問題1:在美國升息下美國公債大幅下跌,以長、中、短期債券來說,長期債券跌幅最高,現在是不是該在跌深時投資長債?

問題2:可是以收益面來說,有殖利率倒掛的現象,長債的殖利率還比短期債券低,這樣抉擇上應該怎麼思考?

以下是2檔代表性的長、短債券ETF資訊供大家參考:
1.最長期的iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT)截自撰文時間止殖利率4.08%,今年以來下跌34.1%。
2.最短期的iShares 1-3年期美國公債ETF(SHY)截自撰文時間止殖利率4.3%,比長債高,但是今年以來只有下跌4.65%

長期債券適合積極型、能承擔風險投資人
可以看到持有長期債券必須承擔相當的價格波動風險,但是目前的殖利率和價格波動低的短期債券只是差不多。

會想要逢低投資長期債券的原因,是認為美國升息已經進入尾端,所以想要分批投入,不僅可以鎖定到比以前低利率的時候高很多的殖利率,也可以在美國經濟進入衰退的時候,享有長債優異的避險效果。

這當然也是一種角度,不過短期的債券目前的殖利率高,即便升息也不用冒著太大本金跌價的風險,對於退休規畫,或是保守型的投資人是比較好的選擇。而目前規模最大的債券ETF其實是總和債券的中期債券Vanguard Total Bond Market ETF(BND)和iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF(AGG)。

長期債券適合積極型,能夠承擔大幅價格波動的人持有。像是現在是否已經是進入升息尾端,其實也都是猜測。

像我這種又保守(持有大比例定存)又積極(我也持有一些長期債券)的混合型投資人來說,就是控制在一個即便未來再跌價30%,也不至於大幅拉垮退休金的比例吧。

根據持有長期債券的比例判斷是否賣出止損
另外有朋友問到,目前持有長債已經有相當虧損,萬一再繼續升息,虧損擴大,該不該賣出現在持有的部位?

我知道帳上有這個虧損的金額很礙眼,不過賣出認賠的投資是下下策,而即便是波動很大的長期美國政府公債,也還不至於是有毒的壞投資,我還是建議朋友用持有比例來看。

除非持有比例真的高到讓人擔心睡不著覺,不然就繼續持有它領息吧,經濟總是會循環,放著它長期10年、20年,就算價格面沒有回來,靠配息總是會讓虧損回來,更何況它還是有可能在經濟衰退時扮演避險的效果。

我自己帳面也有虧損,但是因為前幾年做過再平衡的時候,已經從長債中實現一些獲利,所以我是建議控制自己能承受的比例之後就拉長時間看。不要太擔心公債在帳面上的虧損。

而如果真的擔心到非常憂慮的程度,那再考慮慢慢分批賣掉一直到你可以承受的配置比例。

本文獲「嫺人的好日子」授權轉載,原文

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出生於1968年,當了20多年金融業菁英白領,外商前東家股份被本土企業收購重組後,發現組織內已無符合志趣的容身之處,只好選擇「被退休」;那一年,她49歲,比她心目中的理想退休年齡提早了6年。

因為不想變成家中的「大型垃圾」,也不打算重返職場賣命;她將退休時光視為勤奮工作多年的禮物,用「理財、終身學習、旅行」填滿人生的後半場。

退休後重新整頓財務,確保財產可以供養自己到老;也逐步完成在職時無暇完成的夢想──成功經營有穩定流量的部落格,通過日本語能力N1檢定,並考取英、日語導遊以及外語領隊證照。

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出版社:Smart智富
出版日期:2022/10/31

作者簡介_嫺人
出生於1968年,當了20多年金融業菁英白領,外商前東家股份被本土企業收購重組後,發現組織內已無符合志趣的容身之處,只好選擇「被退休」;那一年,她49歲,比她心目中的理想退休年齡提早了6年。

因為不想變成家中的「大型垃圾」,也不打算重返職場賣命;她將退休時光視為勤奮工作多年的禮物,用「理財、終身學習、旅行」填滿人生的後半場。

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